wangdizhe（gzh：beiyixiaohai）

早上起来，看了一下wind弹屏。。。发现央行昨晚发了重要消息。。。估计央行也是压力大吧，所以要表个积极的态度。。。

(资料图)

发布的核心消息根本不是什么“推进人民币国际化进程”。。而是其明确提出“继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。”

这对于我而言，意味着已买房子的房贷利率有下调的希望了。。。

近期大家可能都觉得“雨水大”，其实除了天气那边，政策这边也是“及时雨”下个不停的，都是积极相应高层的政策指引。。。

其实对于商业银行而言，调整存量房贷利率可谓压力巨大，因为商业银行一拿到房贷合同，可不是死攥着不放，而是打包为资本证券化产品（比如mbs这种），迅速的完成出货，这样他好回收现金，方便自己继续发贷。。。。所以比如房贷利率是5.8%放出去的，拆分为证券化产品，给个4.8%，估计银行也就“卖出去了”，也就是银行有时候只挣1个点即可。。。但是利率是变化的，比如现在5年期LPR利率为4.65%，如果说现在央行说，“要领会中央政策，加速刺激内需，适当调低存量房贷”，那么就按照4.5%给老百姓房贷吧。。。这个时候银行就傻眼了，因为之前产品设计是按照4.8%计算的，根本没想过还有政策指引的存在。。。所以这对于银行而言，不是少挣的时候，而是赔钱的事情。。。银行肯定不高兴，不会太配合，估计也在想对策。。。

但从目前来看，基本上房贷利率未来还是要降低0.7个百分点，也就是如果你贷款100万元，每月可以节省400元。。。所以银行这是不得不割肉了啊，行长们估计今天得开会讨论一下了。。。银行股今天也出现明显回调，我持有的交通银行跌了2.41%，创出近1个多月以来最大单日跌幅。。。涨跌也正常，浮盈又比较多，所以我也没放在心上。。。

今天人民币汇率加速走弱，一度打到7.19附近，这次北向资金头脑正常了，已经好几天都“逆着来了”，今天顺了，直接净卖出A股50.19亿元。。。而机构内资本身就一直“逢高减仓”（今天净流出250.49亿元），所以今天抛压直接就显出来了，三大指数出现齐跌。。。

其实跌点心里更踏实，因为政策底不可能是市场底，但总在市场底的不远处。。。

沪深300指数在顾比均线周k线短期均线组3945点有支撑性，今天低点位才3958.51，所以其实已经比我想的好了，也说明空头的犹豫。

如果隔夜美股回调，汇率制造点恐慌，也有可能回调到长期均线组为的3914点

当然了，如果政策说的太多，预期打的太高，然后出现预期回落。。那些的话，会回补7月25日那个跳空缺口，也就是向下方回调3%，盘中完成对于3900整数关口的回踩。。。这部分还要逐日观察。。。。

也就是说，这如之前的预料，当下处于“弱势震荡”的洗筹节奏之中。。。就是要把“拿不住，扛不起”的主儿给弄出去。。。不跌是震不出去人的。。。

我根本不为所动，因为越跌我越舒服。。。如果你看过《芒格之道》，就会明白，查理芒格也是这种感触。。。下跌永远是低价买入好东西的机会。。。因为这个世界承担不起“太长的熊市”，在科技崛起并且全球化的时代，太长的熊市，会影响企业融资进程，从而影响国家的就业表现和经济增速。。。

没有浮亏的话，是件可怕的事情，因为那样就震不出去任何人，也不会存在所谓的“超额收益”了。。。所以其实所有的阿尔法收益，都要感谢“浮亏”这种自然现象的存在。。。

很多人对于所谓的“挣取企业业绩成长的利润”理解的也不透彻。。。其实那就是一个幌子，因为比如一个企业一年挣1亿元，pe是10倍，这个那市值就是10亿元。。。。但如果它每年挣2亿元了，pe即便还是10倍，那就是20亿市值。。。

也就是企业利润涨1亿元，但是市值涨了10亿元。。。2亿元，市值涨20亿元。。。以此类推，如果pe也涨了，那就涨更多了（其实经常发生，就是所谓的戴维斯双升）。。

所以企业业绩的提升就是一个“引子”，你可以把它理解为一种“最硬核的表演”，核心依然是引起赌徒们的注意。。。没人想要一个“公允的估值”，都想要一个“有泡沫的估值”。。。无论是沃伦巴菲特还是什么人，都一样，这点不接受任何反驳。

所谓的下跌，其实就是“pe的回落”，业绩表现往往和股价走势“同向而不同量”。。。比如业绩仅仅是“少挣”，股价就可能直接跌停甚至腰斩的，其实很多时候都是投资者“趋利避害”的短期思维所致，也就是“确实不是好事，但远没股价表现的那么不好”，而这个时候，就是所谓的“认识差与估值差不匹配的时刻”，对于我而言，也往往是下手的机会。。。

所以企业的业绩表现，其实也是一种“表演的道具”，它影响着“人们对未来看法”，业绩超预期，就会觉得短线看多，冲涨一下，反之亦然。。。在这个市场里面，不存在利润提升1亿元，市值也涨1亿元的情况的，即便pe不动，也是等效放大的关系。。。股价反应的都是预期，而未来没人清楚，所以市场不断在乐观与悲观中摇摆。。。我要做的就是在悲观中“上船”，而在乐观中“上岸”。。。摆渡一次3.5年，坐在船上，难免会下点下雨，浪花有时候也高，所以有些人就不断的“上上下下”，他们注定都是过客，而我在船上喝茶观景，如果觉得烦，直接闭目养神，或者睡会也行。。。船就在水上摇啊摇，海面有时候也雾气蒙蒙，一眼望不到头的“苍凉感”，让无数人迷失信仰，走的很多，留下的很少。。。但即便船上只剩我一人，也无所谓的，为了“泡沫的彼岸”，我忍受着浮亏的羞辱，忍受着波动的无常，也忍受着生命的流逝。。。不偏执的话，就不要上这趟船，因为要想在这个游戏中持续获胜，需要你有些与众不同的东西。。。

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